Expertos ven fortalezas en economía chilena
Lina Castañeda
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Gran acumulación de ahorros, y políticas fiscal y monetaria contracíclicas son parte de sus pilares.
Más que referirse a la situación actual como una crisis, como la originada en Asia en 1997-98, los analistas están preocupados por el riesgo de que las turbulencias que están azotando en los últimos días a los mercados accionarios internacionales provoquen una desaceleración en la economía mundial mucho mayor a la prevista.Aldo Lema, economista jefe del Grupo Security, no cree que de los últimos acontecimientos se pueda concluir que se esté entrando en una aguda desaceleración."La economía en Europa sigue muy firme en sus fundamentos macro, Japón está relativamente bien y Asia emergente muy bien. China está creciendo 11,5% e India, 9%", señala Diego Figueroa, analista de LarrainVial.No obstante, en opinión de los expertos ésta es quizás la volatilidad más alta que se ha visto en diez años, e incluso mayor a la que se vio después del atentado a las Torres Gemelas en Nueva York. Y frente a la eventualidad de un empeoramiento del escenario actual, los analistas coinciden en que la economía chilena está mucho mejor preparada que hace diez años.Para el ministro de Hacienda, Andrés Velasco, éstos son los momentos en que se ven los beneficios de tener una economía sólida en el plano fiscal, monetario y financiero. "Todas estas cosas nos permiten mirar con atención, pero también con tranquilidad, este período de turbulencias en la economía mundial y en especial en los mercados financieros mundiales", enfatizó.Humberto Vega, académico de la U. Central, califica de óptima la situación de la economía reflejada en el nivel de las reservas internacionales por el alto precio del cobre y por la política de precaverse para enfrentar situaciones complejas. Además, hace notar que la economía tiene un bajo desempleo y las presiones inflacionarias que vienen por el lado de la oferta son manejables. "En términos comparativos, la economía chilena es lejos una de las más blindadas", enfatiza.En estos vaivenes, se ha visto una mayor capacidad de discriminar entre los países más y menos riesgosos y según Lema eso se refleja en que el riesgo del bono soberano no ha tenido una variación tan importante como ocurre con otras economías. Considera que la economía local está muy preparada, por su capacidad de desarrollar políticas contracíclicas y tiene márgenes para manejar el gasto fiscal en los próximos dos años a tasas de crecimiento relativamente altas, sin necesidad de un ajuste brusco, porque se han acumulado recursos. (El fisco acumula ahorros por US$ 17.820 millones).El desplome de las acciones afecta a los cotizantes de los fondos A y B de las AFP, pero los precios actuales superan en más de 7% los de comienzos de año y están por encima del inicio de los multifondos en septiembre de 2002, dice Roberto Fuentes, gerente de Estudios de la Asociación de AFP.Crisis asiáticaA fines de enero de 1998, el Presidente Eduardo Frei señalaba en Suiza que las turbulencias financieras que vivían algunos mercados estaban localizadas en Asia y no en América Latina, ni menos en Chile. Se equivocó. El Gobierno debió ajustar la economía, con recortes presupuestarios por US$ 685 millones en el año. El precio del cobre caía a US$ 0,65 la libra en diciembre. El Banco Central elevó la tasa de interés de política monetaria hasta 14% y adoptó acciones para estabilizar el precio del dólar, el cual registraba alzas considerables. El IPSA cayó 27,1% real anual.Chile es hoy un acreedor neto. De los ahorros por el alto precio del cobre, US$ 9.600 millones están en un Fondo de Estabilización Económica y Social (FEES) para asegurar el financiamiento en los períodos de déficit. Otros US$ 1.350 millones están en el Fondo de Reserva de Pensiones (FRP) como provisión para financiar pensiones futuras y otros US$ 6.800 millones se acumulaban de antes. La mayor parte está invertida en el exterior, más de un 70% en bonos soberanos del Tesoro de EE.UU. u otras economías desarrolladas, cuyo valor ha subido por el desplazamiento de los inversionistas hacia estos instrumentos más seguros. El resto está en depósitos bancarios garantizados.
Más que referirse a la situación actual como una crisis, como la originada en Asia en 1997-98, los analistas están preocupados por el riesgo de que las turbulencias que están azotando en los últimos días a los mercados accionarios internacionales provoquen una desaceleración en la economía mundial mucho mayor a la prevista.Aldo Lema, economista jefe del Grupo Security, no cree que de los últimos acontecimientos se pueda concluir que se esté entrando en una aguda desaceleración."La economía en Europa sigue muy firme en sus fundamentos macro, Japón está relativamente bien y Asia emergente muy bien. China está creciendo 11,5% e India, 9%", señala Diego Figueroa, analista de LarrainVial.No obstante, en opinión de los expertos ésta es quizás la volatilidad más alta que se ha visto en diez años, e incluso mayor a la que se vio después del atentado a las Torres Gemelas en Nueva York. Y frente a la eventualidad de un empeoramiento del escenario actual, los analistas coinciden en que la economía chilena está mucho mejor preparada que hace diez años.Para el ministro de Hacienda, Andrés Velasco, éstos son los momentos en que se ven los beneficios de tener una economía sólida en el plano fiscal, monetario y financiero. "Todas estas cosas nos permiten mirar con atención, pero también con tranquilidad, este período de turbulencias en la economía mundial y en especial en los mercados financieros mundiales", enfatizó.Humberto Vega, académico de la U. Central, califica de óptima la situación de la economía reflejada en el nivel de las reservas internacionales por el alto precio del cobre y por la política de precaverse para enfrentar situaciones complejas. Además, hace notar que la economía tiene un bajo desempleo y las presiones inflacionarias que vienen por el lado de la oferta son manejables. "En términos comparativos, la economía chilena es lejos una de las más blindadas", enfatiza.En estos vaivenes, se ha visto una mayor capacidad de discriminar entre los países más y menos riesgosos y según Lema eso se refleja en que el riesgo del bono soberano no ha tenido una variación tan importante como ocurre con otras economías. Considera que la economía local está muy preparada, por su capacidad de desarrollar políticas contracíclicas y tiene márgenes para manejar el gasto fiscal en los próximos dos años a tasas de crecimiento relativamente altas, sin necesidad de un ajuste brusco, porque se han acumulado recursos. (El fisco acumula ahorros por US$ 17.820 millones).El desplome de las acciones afecta a los cotizantes de los fondos A y B de las AFP, pero los precios actuales superan en más de 7% los de comienzos de año y están por encima del inicio de los multifondos en septiembre de 2002, dice Roberto Fuentes, gerente de Estudios de la Asociación de AFP.Crisis asiáticaA fines de enero de 1998, el Presidente Eduardo Frei señalaba en Suiza que las turbulencias financieras que vivían algunos mercados estaban localizadas en Asia y no en América Latina, ni menos en Chile. Se equivocó. El Gobierno debió ajustar la economía, con recortes presupuestarios por US$ 685 millones en el año. El precio del cobre caía a US$ 0,65 la libra en diciembre. El Banco Central elevó la tasa de interés de política monetaria hasta 14% y adoptó acciones para estabilizar el precio del dólar, el cual registraba alzas considerables. El IPSA cayó 27,1% real anual.Chile es hoy un acreedor neto. De los ahorros por el alto precio del cobre, US$ 9.600 millones están en un Fondo de Estabilización Económica y Social (FEES) para asegurar el financiamiento en los períodos de déficit. Otros US$ 1.350 millones están en el Fondo de Reserva de Pensiones (FRP) como provisión para financiar pensiones futuras y otros US$ 6.800 millones se acumulaban de antes. La mayor parte está invertida en el exterior, más de un 70% en bonos soberanos del Tesoro de EE.UU. u otras economías desarrolladas, cuyo valor ha subido por el desplazamiento de los inversionistas hacia estos instrumentos más seguros. El resto está en depósitos bancarios garantizados.
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Economía y Negocios-Chile/17/08/2007
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